解码传化股份“蛇吞象”式并购
7月8日，长江商报记者熟识的一名货车司机在了解传化物流的运营模式后表示，如果传化物流模式全面实施，司机、物流公司、货主大面积入驻平台后，确实能较好解决现实中的难题，从而降低货运成本。
文风认为，园区通打通了司机与货物的信息渠道，司机就算躺在家里也能从手机APP上看到物流公司的送货信息，很方便找到运输货源。而在以前，要找货源，除了一直有联系的物流公司会主动联系外，都要跑到萧山传化物流基地的大厅里去找活。在这里，每家物流公司都会把当天的货运产品、线路和总重量挂出来，看到有合适的货源就接单。即便这样，也是经常货不对路，或者过去有货，回来得跑空趟。现在则可以随时随地收到配货信息。平台还实现线上结算功能，货送到了，可以和货主进行互相评价，司机送货质量差的，以后可能就接不到业务；货主结算不诚信，以后可能会没有司机愿意给他送货。整个系统运转中间，物联网、云计算、大数据、移动互联等技术在产品可追溯、在线调度管理、全自动物流配送、智能配货等领域广泛应用，较大提高了货运效率。
中信证券发布的报告也认为，传化物流的大物流布局以基础设施网络、诚信体系、整合与标准化作为三大支撑，从货运车辆诚信认证入手，建立优胜劣汰和市场准入机制，改变了公路物流“布局散、秩序乱、环境差，市场信用缺失”的状况，从而还有利于行业规范。
不过，在文风看来，传化股份的布局同样存在风险。除了实体建设耗资巨大、建设周期长、布点存在不确定性外，更为重要的是，相较于出租车软件，货运软件涉及的对象更加复杂，和出租车规范化管理不同，目前货物承运车辆还没有标准化制度管理。货车类手机软件要想长久发展，必须先构建完善制度体系。“如果没有一个较为完备的制度体系，难免会引发系列纠纷，加上货车司机群体庞大，产生的负面效应或将带给物流平台难以估量的损失。”文风说。
此外，国内不少资本布局物流产业，如阿里发起的菜鸟物流。不过，菜鸟的思路是通过整合中国的公路资源去高效快捷安全地服务和送达，是上游对下游的整合。只不过，菜鸟目前正在忙着圈地，但一旦接入天猫，再利用支付宝的数据，未来的能量也将不可限量。
“菜鸟至今都未能解决好最后一公里问题。”7月9日，上海急先达物流有限公司董事长杨云仿向长江商报记者表示，互联网和资本都在使市场无限放大，阿里、传化等代表的是一种资本和方向的力量，但是在实际操作上，物流是基础。目前在实际操作层面，物流行业还是存在很多问题，如最后一公里投递上，在快递签收上也存在很多细节问题，如契约意识不强、签收者身份不易确定、签收者时间产生的物品滞留等都会花费更多的成本。物流总量的加大使得每件物品的投递利润只有几分钱，每一个细微动作都会增加成本等等。
“不要小看这其中的每一个小小细节，一个细节出问题，体现的就是管控营运市场的问题，或许就是阻碍整个物流体系能否良性循环的大问题。”杨云仿认为，传化物流的概念能否成功，关键要看落实程度，这期间的风险还很大。
传化物流的大物流布局以基础设施网络、诚信体系、整合与标准化作为三大支撑，从货运车辆诚信认证入手，建立优胜劣汰和市场准入机制，改变了公路物流“布局散、秩序乱、环境差，市场信用缺失”的状况，从而还有利于行业规范。
武汉传化物流
A股此轮大跌中，哪些股票最抗跌？传化股份显然是其中之一。停牌半年的传化股份在6月23日复牌后收获了8个涨停板，7月3日大跌，7月6日以红盘报收，股价定格在元后再次停牌。
而复牌前，传化股份股价为元，涨幅高达100%。
传化股份的逆市大涨，源于其重组及定增预案。传化股份发布的重组预案显示，公司将斥资200亿元收购控股股东传化集团子公司传化物流100%股权，公司拟以元/股的价格，非公开发行亿股，用于支付上述交易对价。与此同时，公司还将向建信基金、人寿资产、新华汇嘉等10家机构投资者发行不超过亿股份，募集配套资金不超过亿元，投向传化物流实体公路港网络建设及O2O物流网络平台升级。
传化股份的公告称，公司主要从事专用化学品的研发、生产和销售业务。本次交易完成后，公司将新增公路物流平台运营业务，形成专用化学品研发、生产及销售以及公路物流平台运营双主业协同发展的业务格局。
公开信息显示，截至目前，传化集团持有传化物流的股权，为传化物流的控股股东，徐传化与徐冠巨、徐观宝父子三人合计持有传化集团100%股权，为传化物流实际控制人。本次交易后，传化集团将持有传化股份的股份，徐冠巨父子三人直接及间接持有传化股份股份，仍为实际控制人。
7月8日，传化股份董秘朱江英向长江商报记者表示，传化物流是一家集物流基础设施服务和互联网物流服务于一体的大型公路物流平台运营商，致力于构建“中国公路物流网络运营系统”，通过线上互联网物流平台与线下公路港实体网络，系统性解决中国公路物流短板问题，提升公路物流效率，降低公路物流成本，打造“物流+互联网+金融服务”为特征的中国公路物流新生态。 目前，传化物流已形成公路港投资运营及配套服务、O2O物流网络平台服务两大业务板块。
传化物流作价200亿元，是传化股份净资产的10倍，对于这一蛇吞象式重组预案，朱江英称，传化物流是集团的优质资产，未来发展的前景非常好。
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