菜鸟fy出口物流
对于电商企业而言，履约能力决定其客户体验和复购率，是电商平台流量能否正向循环的关键。电商履约能力可从三个维度来观察：支付、系统、物流，对于阿里而言，其物流短板在2012年双十一期间极大的暴露了出来。
在资金流方面，支付宝已经成立8年，通过快捷支付功能实现了支付宝的蜕变，解决了客户支付率过低的问题。
在信息流方面，阿里云2009年上线飞天系统，并成功抗住了2012年双十一期间百万次的高并发冲击，信息系统也已阶段性突破瓶颈。
而物流则成为木桶上的短板，物流先天的重资产属性和商流爆发式扩张本身就是相冲突的，智慧的中国快递企业通过加盟制的商业模式来应对需求快速扩张的问题，但同时加盟制的缺点也在双十一的高压下逐渐暴露，一是纯加盟制企业由于低价和管理的局限性，在时效和服务上均逊于自营的京东和顺丰；二是加盟制快递自动化程度较低，难以消化电商促销带来的巨幅订单增长。
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其次，菜鸟也不具备及挤压通达系的能力。虽然表面上菜鸟占据流量优势，但事实菜鸟只具备流量监控（菜鸟指数）功能，不具备流量分发的功能，目前阿里系商流和物流的对接主要是在C端直接完成，菜鸟流量分发只能通过裹裹这一单一渠道，按目前裹裹日票量300万单计算，裹裹市占率不足，影响极小。
最后，我们来看结果，通达百世在菜鸟构建的体系中快速发展，业务量利润高速增长，服务质量实现也实现质的提升。截至2019年，中通净利润亿，接近顺丰亿的水平，有效申诉率已接近0，与京东、顺丰的差距逐渐缩小。
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异地快递：疫情加速电商渗透率提升，菜鸟独享中低端电商件市场红利
快递行业大发展的隐藏逻辑是中国电商行业的大发展，更是中国经济的大发展。当前中国电商三巨头增长依然强劲，为菜鸟异地快递业务带来了广阔的想象空间。
疫情加速电商渗透率提升。疫情限制了人们的出行，所以物体的流动会更加频繁。疫情进一步强化人们的线上消费习惯，电商渗透率加速提升，截止2020年6月，电商渗透率同比提升，增速远超2015-2019年的平均水平。
我们预计2025年快递行业业务量将达到1400亿票，2020-2025年CAGR14%。同时，从中长期来看，未来十年仍是中低端电商件市场的天下，菜鸟作为中低端电商件市场的垄断者，可持续享受中低端市场增长的红利。
同城配送：即时配送崛起，菜鸟或将整合资源加强布局
同城配送包括两类：即时配送和同城快递。
即时配送涉及的领域包括餐饮外卖、生鲜、商超等，其中，外卖配送占比最大，占比。据中国物流与采购联合会，预计未来5年，即时配送行业仍将保持30%以上的增速（2020年疫情或导致该年增速放缓），2020年市场规模将超过2000亿元。
疫情限制了人们的出行，作为人们刚需的生鲜购买渠道转移至线上，生鲜电商行业迎来崛起契机，拉动即时配送行业快速增长。
但菜鸟在同城领域的布局集中于落地配和同城快递（丹鸟+点我达），在市场前景更广阔的即时配送领域，阿里则另有布局（蜂鸟）。同城配送具备很强的协同效应想象空间，未来菜鸟或仍将通过资源整合（整合蜂鸟）的形式布局即时配送。
国际市场：跨境电商规模持续增长
我国跨境电商交易规模持续增长，2014-2019年CAGR ；行业渗透率持续提升，由2014年的提升至2019年的。据艾媒咨询，预计我国跨境电商交易规模仍将保持15%以上的增速，2020年有望达万亿元。
跨境市场，菜鸟具备先天优势。阿里系占据2018年跨境电商市场规模半壁江山，网易考拉与天猫国际市占率占比达，菜鸟作为其国际市场的物流平台，拥有极佳的先天禀赋。
