菜鸟 物流 基金
从基金的出资比例可以看出，此次投资计划或由菜鸟方做主导。值得注意的是，本次合作方中的太平资本和人保资本，分别代表太平资本—菜鸟网络高标仓股权投资计划和人保资本—菜鸟物流高标仓股权投资计划。
事实上，这并非菜鸟首次以股权投资基金的方式布局仓储物流领域。2023年5月，菜鸟与中国人寿携手设立规模超过30亿元的仓储物流股权投资基金，聚焦于投资长三角经济圈多处高标准仓储物流基础设施。而且，除菜鸟与中国人寿共同作为基石投资人外，还吸引了中宏人寿、财信吉祥人寿等多家境内保险公司参与投资。此外，菜鸟在仓储服务、综合物流、最后一公里等领域曾开展过多次投资。
菜鸟多次瞄准的物流高标仓，是当下物流领域竞争最为激烈的战场之一。随着我国工业生产及消费领域对仓储物流服务市场的需求旺盛，我国仓储物流行业持续高速增长，其中电商消费带来的需求增长尤为突出。公开资料显示，我国人均拥有甲级物流资源仅平方米，华创预计我国当前实际高标仓或仅约8000万平方米，测算缺口或达7000万平方米以上。
从过往多个物流领域的股权投资基金来看，投资圈内除国资以外最大的“金主”保险资金曾多次现身。业内分析认为，保险公司长期稳定的资金与物流资产的回报周期互相契合，因此，险资与物流巨头的合作，往往通过打包优质物流资产组合进行合作。此外，险企对物流企业从仓库、包裹、人员乃至车辆机械的投保，以及数据资源等方面合作都具备想象空间。
(原标题：申通携手菜鸟设立物流基金，险资也现身其中)
菜鸟 物流 基金
财联社创投通-执中数据显示，吉仓（天津）物流股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，注册资本18亿元，出资人包括中国人寿保险公司全资子公司国寿投资保险资产管理有限公司、浙江菜鸟供应链管理有限公司等，主要聚焦于投资长三角经济圈多处高标准仓储物流基础设施。
目前，该基金共计投资3家企业，分别为南京传祥物联网技术有限公司、宁波传云物联网技术有限公司和技安流体科技（苏州）有限公司，对应业务为通用设备制造业、软件和信息技术服务业、互联网和相关服务。
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一位投资人告诉《科创板日报》记者，菜鸟、申通快递属于产业资本，联合出资人中，人保是保险资本。两者联合设立一只投资基金，一方面是出于资金收益性的考虑，另一方面也看中投资的稳健性。
“在中国，物流仍是发展短板。物流消耗成本在国民经济中占比较高，达到30%-40%，远远高于国外市场。因此，对产业资本而言，降低物流成本本来就是企业诉求。保资的入局，是看中了物流的基础设施属性。物流基地投资建设后一般使用效率较高，一旦建好，就可以源源不断地产生收益。”
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上述接受《科创板日报》记者采访的投资人表示，投资可替代领域是资本的一大共识。在可替代领域中，除了传统意义上的新能源、新能源汽车，或者芯片硬科技等，物流也算是可替代领域。
“物流包括运输、仓储、装卸、搬运、包装、流通加工、配送等环节，随着互联网、云计算、大数据的出现，物流业闭合的生态系统是物流股权基金投资的一大方向。目的是利用信息化，保障供应链上游对下游的精准供给，让物流、商流、资金流、信息流高效融合，形成粘度和活跃度高的生态圈。”
“同时，物流领域又是看得见、摸得着的基础设施行业，各种要素汇聚在一起后，就成了资本进入的重要领域。”上述投资人表示。
（科创板日报记者 陈美）
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固安隶属于廊坊市，其标志性工程之一是永定城·京津冀固安国际商贸城，是服务京津冀的环首都数字化供应链商贸物流基地。2018年，菜鸟在固安园区投资中国智能骨干网（廊坊固安）项目一期；2020年，菜鸟再度投资新建二期菜鸟网络华北新零售供应链管理结算中心。
在郑州，菜鸟也落地了郑州航空港区四期项目，这是阿里巴巴集团和菜鸟网络一同投资建设的物流基础设施，总建筑面积约万平方米，涵盖智能分拨、电商运营结算，大数据智能信息平台等综合服务。
建成后，借助郑州航空港的区位优势，菜鸟可进一步提升区域物流配送效率和发展水平，实现“24小时内送货必达”。
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公告显示，嘉兴保仓股权投资合伙企业（有限合伙）出资额为17亿元整，执行事务合伙人为杭州游鹭企业管理有限公司、中诚资本管理（北京）有限公司。经营范围包括：以私募基金从事股权投资、创业投资活动（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
据10月31日申通快递发布的公告，申通快递全资子公司及其下属子公司对嘉兴保仓的出资比例为，浙江菜鸟供应链管理有限公司（以下简称“浙江菜鸟”）作为嘉兴保仓的有限合伙人，拟认缴亿元，认缴比例；浙江菜鸟及其与太平资本、人保资本的关联计划的合计出资比例达到。值得一提的是，浙江菜鸟由菜鸟网络科技有限公司持股100%，与此同时，浙江菜鸟持有申通快递25%的股份，双方构成关联关系。
据此前披露的信息，截至2022年12月31日，浙江菜鸟营业收入亿元，净利润亿元，资产总额约亿元，净资产约亿元。此外，浙江菜鸟也是杭州游鹭企业管理有限公司的控股股东，持股，后者实际控制人为阿里巴巴集团。
据介绍，该基金规模为17亿元，主要投资于菜鸟方及/或其指定关联人士当前持有且由包括但不限于申通方或其关联人士主要承租之位于中国的物流不动产的若干项目公司，即持有固安一期、郑州四期、济南二期及合肥经开物业的项目公司。南都记者注意到，其中前三个项目目前皆由申通快递有限公司租赁。
根据双方协议约定，自固安一期项目、郑州四期项目、济南二期项目三个项目投资中每一项目的项目投资交割届满3个周年之日起至市场化退出启动日，以及在市场化退出启动日和最终退出流程启动后的特定时间内，申通方或其指定的关联人士对固安一期项目、郑州四期项目、济南二期项目的三宗物业资产和持有该物业资产的项目公司的100%股权享有申通方优先收购权。
值得注意的是，根据公告，申通快递股东浙江菜鸟作为嘉兴保仓的有限合伙人，还将担任项目公司及物业的运营管理人，为项目公司的日常运营和维护、招商租赁及物业管理等提供运营管理服务，并向项目公司收取运营管理费；除上述情况外，公司控股股东、实际控制人、其他持股5%以上的股东、董事、监事、高级管理人员未参与投资基金份额认购，未在投资基金中任职。
快递行业专家赵小敏对南都记者谈道，鉴于申通的股权架构和现有的管理团队，自身没有相关的专业人才，所以这个事情相当于由菜鸟和保险公司来主导操作，搭建这样一个资本平台，由菜鸟方负责具体业务，整合资源做联动。现在申通实质上也是由菜鸟的管理团队运营，所以此举就是借助于保险公司的资源和资本平台，提升固定资产的流动性，有助于提升资本市场对申通的预期。
当前，申通快递的市值仍然徘徊在100亿以下。2月2日，申通快递股价再次创出历史新低，股价跌至元/股。截至2月5日，申通股价为元/股，下跌，总市值亿元。对于股价的连日下滑，申通董秘近期回应投资者称：公司重视市值管理，积极对接资本市场，透传公司经营亮点。未来，公司将继续聚焦主营业务发展，提升公司价值。
仓储物流被企业视为战略资产投入
当前，菜鸟正处在上市进程中，自2020年申通快递获阿里增持后，二者的融合也不断深入。2023年6月，申通快递股东上海德峨实业发展有限公司与浙江菜鸟供应链管理有限公司签署协议，前者以亿元转让25%的股份给后者，每股转让价格为人民币元。本次转让完成后，浙江菜鸟为申通快递第二大股东。申通快递原有控股股东、实际控制人未发生变化。
这并不是菜鸟首次通过投资基金的方式涉足仓储物流领域。南都记者留意到，2023年5月，菜鸟与中国人寿共同设立了仓储物流股权投资基金，总投资规模超过30亿元，聚焦于投资长三角经济圈多处高标准仓储物流基础设施。根据报道，最早在2017年，菜鸟就已与中国人寿在仓储物流股权投资基金领域开展合作。此外，仓储物流、综合物流、物流科技等也一直是菜鸟投资的主要领域。
物流地产是典型的重资产行业，前期投入大，回报周期长。过去十年，伴随我国经济和国内物流业快速发展，物流仓储设施建设需求增加。有分析指出，总体来看，我国仓储物流行业供给结构性问题较为突出，大量低端仓库长期闲置与高端仓储供不应求的局面长期存在。出于提升经营能力的需要，近年来，越来越多的物流企业将仓储物流视为战略资产投入。而在新经济高速发展的背景下，作为产业链的底盘，高标准的物流及产业基础设施是支持产业升级、推动新经济发展的重要力量。
2023年12月，顺丰公告称，拟以子公司持有的部分物流产业园项目作为基础资产，开展公开募集基础设施领域不动产投资信托基金的申报发行工作，投资侧重区域以中国内地长三角、京津冀、长江中下游航运中心地区为主，以及位于国内机场空侧的顺丰控股所持有的仓储物流资产。此举将有助于盘活公司旗下物流产业园基础设施资产，使用募集资金再投资于物流产业园等基础设施项目，从而实现投资良性循环，增强公司可持续经营能力。
2023年2月，首只民企仓储物流REIT——嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金登陆上交所，该基金具体基础设施项目位于廊坊、武汉和重庆，均系稀缺的高标仓代表作，总估值亿元。据介绍，基金通过主要资产投资于基础设施资产支持证券以间接持有基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的，通过获取基础设施项目运营收益并提升基础设施项目的价值。
第三方机构统计显示，2023年中国仓储物流行业的总收入达到万亿元，同比增长；仓储物流行业的总资产达到万亿元，同比增长；仓储物流行业的总利润达到万亿元，同比增长。仓储物流行业的规模和效益均保持了较高的增长水平，显示出行业的强劲发展势头。随着国家对仓储物流行业的支持力度不断加大，线上消费的爆发式增长，消费者对商品品质和服务体验的要求不断提高，以及技术创新的推动、产业转型的需求，仓储物流行业专业化、智能化和集成化成为趋势，也将具备更多细分市场发展潜力和投资价值。
采写：南都记者 傅晓羚
